净利润创新高后，保利发展大方分红

记者 |黄昱

4月15日，保利发展公布2019年业绩报告。至此，TOP5房企2019年的成绩单全部出炉。

保利发展2019年的归母净利润同比增长47.9%至280亿元，在前五大房企中排名第三。数据显示，碧桂园、万科、恒大、融创2019年的归母净利润分别为395.5亿元、388.7亿元、172.8亿元、260.3亿元。

在归母净利润大幅增长的背景下，保利发展决定派发每股分红0.82元， 对应35%的分红率创下其历史新高。

此后两天，保利地产股价都呈上涨态势，截至4月17日收盘，股价为15.82元/股，当日小幅上涨0.38%。

中金公司指出，保利发展2019年业绩超预期，这主要是因为其2016、2017年销售的高毛利项目进入结转周期。另外2016-2017年保利发展的复合增速为42%，显著高于同期归母利润13%的复合增速。

作为一家老牌央企，保利发展在2012年迈进千亿门槛，排名第三。2012年之后，恒大、碧桂园、融创等发展迅猛，保利发展的销售排名此后常年保持在第五的位置。

2016年，地产行业进入新一轮调控周期，房企规模优势明显加大，如何重回前三成为保利发展的目标。彼时，刚上任总经理不久的刘平在股东大会上坦言，公司与前三面房企的差距确实存在，但保利要继续保持在第一方阵的地位，不会放任这种差距继续增大。

为此，保利发展在2016年、2017年持续加大拿地力度，拿地金额分别为1214亿元、2765亿元，同比增幅高达85.1%、127.8%。在此背景下，保利发展2017年销售金额同比增长47.2%至3092亿元。

2019年，保利发展实现合约销售金额约4618.48亿元，同比增长14.09%，稳居行业前五，也保持着央企第一的规模。

保利发展的拿地力度最近几年也保持着相应力度。2018年、2019年保利发展拿地金额分别为1927亿元以及1555亿元，占销售金额比例分别为47.4%、33.7%。

截至2019年底，保利发展的待开发面积为8112万平方米，其中，38个核心城市占比达58%。

在4月16日召开的2019年度业绩说明会上，保利发展副总经理潘志华表示，目前土地储备预计可保持未来3-4年开发需求，同时公司仍将继续加大土地储备。

亿翰智库分析认为，保利发展在投资、融资领域依然具有优势，如保利发展拥有顺周期拿地且融资成本底的能力。

保利凭借把握市场机会和对行业周期判断的能力，在土地储备方面具有一定优势。

2019年新拓展项目127个，新增容积率面积2680万平方米，拓展成本1555亿元。主动增加拓展项目权益比例，提升至71%。在合理掌控投资节奏的安排下，2019内拓展平均楼面地价5802元/平方米，拓展溢价率仅14%。新增货量中，住宅货量占比84%，产品结构得到优化。

继续在深耕后，保利在一些核心城市拥有领先市场地位。2019年，38个核心城市销售贡献达到77%，其中在珠三角及长三角签约销售达千亿规模。单城签约过百亿城市达到13个，合计销售金额达2500亿元。

另外，保利在全国11个城市中销售金额排名当地第一，25个城市进入前三，市场地位稳步提升。其中大本营广州实现签约超420亿元，佛山、武汉、北京等市场超过200亿元，福州、西安、三亚等首次突破100亿元。

从2020年前三月销售来看，虽受到疫情影响，保利发展仍保持了销售强度，实现销售额710.2亿元，位于行业第四位。

在融资方面，保利发展继续发挥了央企优势。数据显示，截止2019年底，保利发展的有息负债约为2700亿元，同比增长2%，有息负债综合成本仅约4.95%，同比降低0.08个百分点。

有赖于货币现金增加22.91%至1394.19亿元，保利发展2019年底的净负债率同比下降23.64个百分点至56.91%。保利发展财务总监周东利表示，净负债率下降主要是因为公司加强了销售回笼和资金回收。

保利发展2019年年报披露，2019年公司通过将回笼指标纳入业绩考核、建立回笼动态监控机制、加大按揭总对总合作力度等多种举措，持续强化现金回笼能力，全年累计实现销售回笼超4300亿元，回笼率提升至93%，同比增加5个百分点。这一回款水平，在去年市场下行的背景下显得更为突出。

销售、回款两项核心指标表现不错后，保利发展的现金流水平也有提升，截至去年末的货币资金接近1400亿元，是短期借款及一年内到期债务的2.1倍，不仅现金储备充裕，也无短债之忧。

与此同时，凭借央企信用优势，保利发展在各大金融机构获得充足授信，并获得极具竞争力的融资成本。报告期末未使用额度约2690亿元，融资头寸充裕，这为他们今年在土地市场和收并购市场进一步布局，提供了坚实基础。

过去的2019年，保利发展的一主两翼战略继续充实，旗下保利物业（06049.HK）去年12月19日成功在香港上市，并得到资本市场认可，最新股价为74.9港元/股，较当初的发行价已上涨213%，市值达到414.5亿港元。

保利发展在康养板块、经纪代理板块、商业管理板块等方面也取得进步，同时在不动产金融方面，在管基金管理规模近1200亿元，其中信保基金已经成为房地产行业的十强。

保利发展管理层在16日的说明会上表示，公司会坚持行业龙头定位，争取优于行业龙头地位。