半年报：保利发展上半年营收737.06亿 同比增3.6%

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记者 | 张子怡

8月24日,保利发展发布了2020年上半年中报。

保利发展中报显示，2020年上半年实现营业总收入737.06亿元，同比增长3.6%；净利润133.22亿元，同比增长2.8%；归母净利润101.24亿元，同比增长1.7%。

其中，房地产销售板块收入673亿元，占比91.3%；物业板块，截止报告期末，其在管面积达3.17亿平方米，合同面积达4.93亿平方米，物业管理签约项目1647个。

期内，保利发展毛利率达35.72%；随着合作项目增多并陆续进入项目结转期，公司实现投资收益21.06亿元，同比增长139%；净利率同比下降0.15个百分点至18.07%。

销售业绩方面，受疫情影响，保利发展的主要销售数据指标均出现下滑。

数据显示，2020年1-6月，保利发展累计实现合同销售金额2245.36亿元，同比下降11.12%；对应的销售面积为1492.24万平方米，同比下降8.81%；累计销售均价为15046.91元/平方米，环比增加1.65%，同比下降2.53%。

对此，保利发展解释称，为应对新冠肺炎疫情对宏观经济及房地产行业的巨大冲击，加快项目及时复工复产，重点保主力盘进度、保竣工交付。积极把握五一、端午窗口期，进行集中推货，取得良好市场效果。二季度以来，公司销售持续向好，4月份签约金额同比转增，5-6月签约金额同比增加10%，其中6月实现签约金额688.53亿元，创历史单月销售新高。进而2020年上半年，实现签约金额2245.36亿元。

保利发展上半年销售放缓，在拿地金额方面却大幅度提升。

中报显示，保利发展上半年实现拓展项目44个，新增容积率面积984万平方米，拓展成本820亿元，拓展面积及金额较去年同期分别提升19%、54%。

截至2020年6月30日，保利发展拥有在建面积13048万平方米、待开发面积6727万平方米，其中38个核心城市占比达58%。

具体看，保利发展所拿的44块土地中，一线城市占比由2019年的19.4%略微降至19.2%，二线城市占比由41.7%上升至64.1%，三线城市由38.9%下降至16.7%。

招商证券分析认为：保利发展上半年拿地溢价率22%，较去年同期持平，即公司拿地成本仍相对可控；从拿地力度上看，“拿地额/销售额”达37%，其中拿地权益比例较去年同期提高至73%，相较去年较收敛的拿地态度，今年回到正常水平。

现金流管理方面，保利发展上半年实现销售回笼2023亿元，回笼率为90.1%。

由于保利发展大幅度拿地、销售却放缓直接导致保利发展上半年现金流负值创下了新高纪录，而波动幅度则高达近400亿元。

报告期内，公司经营性现金流从去年同期的162.28亿元降至-252.44亿元，降幅为255.56%。

保利发展承认“销售回笼随销售规模减少，合作项目往来款投入增加”是导致上述数据大降的主要原因。

即便如此，保利发展负债率目前仍维持在相对安全的边界。

财务结构方面，公司资产负债率77.66%，扣除预收账款资产负债率66.05%，为业内较低水平。

截至报告期末账面有息负债3021亿元，有息负债综合成本仅约4.84%，较年初降低0.11个百分点。货币资金达1257亿元，为短期借款及一年内到期债务的1.96倍，资金结构安全。

发债融资方面，2020年1-6月保利发展累计发行债券募资85亿元。报告期末，保利发展银行贷款授信总额5230亿元，剩余未使用额度为2385亿元。

针对下半年的运营计划，保利发展在中报中称，将在面对宏观经济的下行压力和行业的短期风险之下，以现金流管理为核心，促销售、抓回款，拓宽多元融资渠道，持续优化资产负债结构。

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