房企半年报：增速普遍放缓 积极探索多元化业务

上市房企2020年半年报披露已接近尾声。大多数房企上半年业绩实现一定程度的增长，头部房企销售金额、回款率等指标表现亮眼。但是，上市房企增速普遍放缓，优化债务结构、探索多元化业务逐渐成为业界共识。

发展增速普遍下降

已发布半年报的房企中，多数业绩增速下降。

据同策研究院数据显示，在监测的93家A股上市房企中，上半年净资产收益率均值为2.95%，较去年同期下降1.63个百分点；66家H股样本房企中，净资产收益率均值为6.1，较去年同期下降1.4个百分点。主要是因为部分企业今年上半年归母利润下降所致。

在销售毛利率方面，上半年A股样本企业销售毛利率均值为33.96%，较去年同期37.8%下降3.84个百分点；H股样本房企总营业收入均值为208.9亿元，较去年同期小幅下降4.8%。整体来看，因行业受疫情影响，今年上半年样本房企盈利出现小幅下滑。

以保利发展为例，其上半年实现销售金额2245.36亿元，同比下降11.11%，其中一季度受疫情影响较大，公司签约金额同比下降35.24%；金融街控股上半年公司营业收入同比下降38.36%，归属于上市公司股东净利润同比下降76.13%；首开股份上半年实现营业收入180.26亿元，同比下降22.45%；实现归属于上市公司股东的净利润12.80亿元，同比下降38%。

头部房企上半年销售金额、回款率等指标表现亮眼。以碧桂园为例，上半年公司共实现营业收入1849.6亿元，实现净利润约219.3亿元。报告期内，集团权益合同销售回款约为2509.3亿元，回款率达到94%。

多元化业务崭露头角

近年来，“地产+”已成为房企多元化布局的主要模式。据克而瑞数据统计，百强房企中97%布局了产业多元化战略，拓展新业务，寻求新的利润增长点，试图实现业绩可持续增长。

以恒大为例，其通过实施“高增长、控规模、降负债”的新战略，明确了核心竞争力并大幅度提升了竞争优势。在地产主业稳健发展的同时，恒大布局新能源汽车、文化旅游、健康养生等多个业务版块，不断取得突破性进展，有望实现未来业绩“多点开花”的增长态势。

雅居乐继续推进“地产为主，多元产业并行的”的多元化战略，旗下物业管理、环保、雅城、房管及商业业务（包括酒店营运及投资物业）等多元业务继续发挥协同效应。

雅居乐集团董事局主席兼总裁陈卓林在业绩发布会上表示，雅居乐在平稳发展的房地产市场中把握机遇，坚持落实“以地产为主，多元业务并行”的营运模式,保持企业稳健前行。

龙湖集团继续坚守“空间即服务”的战略，强调地产开发、商业运营、租赁住房、智慧服务四大主航道业全面协同发展。龙湖集团首席执行官邵明晓表示，集团的利润增长非常可期，四大主航道业务预计将保持乐观增长。同时，对龙湖长租公寓业务充满信心。“冠寓进展良性，受疫情影响恢复得比较快。长租公寓拥有庞大的客户群，今年完成10万间应该没有问题。”

优化债务结构、降负债成未来重点

8月20日，住房和城乡建设部、人民银行在北京召开重点房地产企业座谈会，研究进一步落实房地产长效机制。会议指出，为进一步落实房地产长效机制，实施好房地产金融审慎管理制度，增强房地产企业融资的市场化、规则化和透明度，人民银行、住房城乡建设部会同相关部门在前期广泛征求意见的基础上，形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。

在此背景下，“持续优化财务结构”已成为不少房企下一步的发展战略之一，下半年整体投资态度偏向谨慎。

“万科不会放大杠杆来谋发展，还是会在安全的、稳健的水平下去发展业务。”万科执行副总裁、财务负责人韩慧华表示，万科在财务政策的管理上，坚持净负债率在40%以下水平。

融创中国方面称，公司下半年在审慎拿地的同时，会继续将优化资本结构、降低负债率水平和融资成本作为当前发展阶段的重中之重。

旭辉控股董事局主席林中表示，旭辉坚持均衡发展的策略，做行业的三好生，努力实现持续、稳定、有质量的增长。

另据同策研究院监测数据显示，2020年8月，40家典型上市房企共完成融资金额折合人民币共计827.59亿元，环比下滑16.49%。40家典型上市房企融资在今年五月回暖、六月上升后，近两月有所回落。

40家房企债权融资金额618.19亿元，占房企融资总量的74.70%，环比减少34.75% （7月债权融资总额947.42亿元）；股权融资金额为209.40亿元，占总融资金额比重为25.30%，环比增加380.63%（7月股权融资总额43.57亿元）。