11月LPR无悬念下行！1年期调降5个基点至4.15%

（原标题：11月LPR无悬念下行！1年期调降5个基点至4.15%）

中新经纬客户端11月20日电20日，LPR迎来新一轮报价。据全国银行间同业拆借中心9时30分公布的数据，1年期LPR为4.15%；5年期以上LPR为4.80%。

这是LPR报价机制改革后的第四次报价。与上一次(10月21日)公布的报价相比，1年期LPR下调5个基点，5年期以上LPR同样下调5个基点。

图片截自全国银行间同业拆借中心

值得一提的是，今日(20日)，央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，公开市场不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。

今年8月20日，LPR形成机制改革后的首次报价公布，1年期为4.25%，5年期以上为4.85%。据央行此前公告，新的LPR由各报价行于每月20日(遇节假日顺延)9时前，以0.05个百分点为步长，向全国银行间同业拆借中心提交报价，全国银行间同业拆借中心按去掉最高和最低报价后算术平均，向0.05%的整数倍就近取整计算得出LPR，于当日9时30分公布。

9月20日，LPR第二次报价显示，1年期LPR为4.2%，调降5个基点；5年期以上LPR为4.85%，与上次持平。10月21日，LPR第三次报价显示，1年期LPR为4.2%，分别较8月20日报价调降5个基点、较9月20日报价持平；5年期以上LPR为4.85%，均与前两次持平。

对于第三次LPR报价按兵不动，中信证券研究所副所长明明曾分析称，主要有两方面原因，一是前两次LPR报价已经下降了两次，并且是有一定下降幅度的，体现了利率市场化的政策效果；二是当时银行的负债端压力还是比较大，所以负债决定资产，在负债端成本刚性约束下，资产端下行的空间也受到了约束。

不过，对于此次最新公布的LPR报价，此前市场均预计称将大概率下调。

本周一(11月18日)，央行重启逆回购，金额共计1800亿元，期限为7天，中标利率为2.5%，较此前中标利率2.55%下降5个基点。19日，央行以利率招标方式开展1200亿元7天逆回购操作，中标利率2.5%。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，此次7天期逆回购利率下调，有望扭转此前四个月货币市场利率整体边际走高、8月及10月的DR007平均利率水平已高于上年同期的状况，意味着从11月开始“宽货币”势头有望恢复。同时，逆回购利率的下调有望推动本周三(20日)1年期LPR恢复下行态势，进而降低企业实际贷款利率。

不仅如此，由于LPR形成机制改革将贷款利率与MLF利率挂钩，市场人士认为央行可能通过降低MLF利率方式引导LPR下行，因此MLF操作利率备受关注。11月5日，央行开展MLF操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。这是MLF利率自2018年3月后的首次调整。

中国民生银行首席研究员温彬表示指出，本次MLF利率小幅调整主要出于稳增长的考虑。此外，MLF利率小幅下调将会引导LPR下行，进而降低实体经济融资成本，这是央行发挥货币政策逆周期调节作用的体现，对于扩大内需具有积极作用。

民生证券首席宏观分析师解运亮同样认为表示，央行在此次LPR报价公布之前下调MLF利率和逆回购利率，可以充分引导LPR利率下行，推动降低实体企业融资成本。

央行行长易纲还在11月19日举行的金融机构货币信贷形势分析座谈会上强调，要发挥LPR对贷款利率的引导作用，推动金融机构转变贷款定价惯性思维，真正参考贷款市场报价利率定价，促进实际贷款利率下行。(中新经纬APP)