网易首页 > 网易房产 > 正文

防资金空转套利或进楼市 LPR连续5月不动

0
分享至

9月21日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布贷款市场报价利率(LPR),1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,均与上期保持一致。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

值得注意的是,这是LPR连续5个月“原地不动”。对此,民生银行首席研究员温彬表示,为维护市场预期稳定,继续对实体经济复苏过程形成支撑,同时防范资金空转套利或过量流动性进入房地产市场等领域,本期LPR保持不动符合预期。

东方金诚首席宏观分析师王青认为:“9月LPR报价未下调,但企业贷款利率下行趋势将会延续。”他判断,近期LPR报价未下调,不会改变今年以来企业贷款利率持续下行的态势,预计四季度企业一般贷款加权平均利率有望比三季度再下行10个基点左右。

  专家认为,近期LPR报价未作下调,不改今年企业贷款利率持续下行态势。图为福建宁德一家汽车企业工人在车间内装配汽车仪表中控 数据来源:全国银行间同业拆借中心 新华社图 杨靖制图

LPR保持不动符合预期

实际上,9月LPR继续保持不变市场早有预测。9月15日,人民银行开展1年期MLF操作6000亿元,虽是到期超额续作,但利率与8月持平,维持在2.95%。对此,温彬表示,近期,随着经济逐渐企稳回升,市场利率经历了较明显的上升过程。为维护市场预期稳定,继续对实体经济复苏过程形成支撑,同时防范资金空转套利或过量流动性进入房地产市场等领域,本期LPR保持不动符合预期。

温彬进一步表示:“近期,在压降结构性存款、配合政府债券发行、季末考核时点来临等多重因素共同作用下,银行体系流动性压力有所上升,6个月同业存单发行利率持续高于1年期MLF利率,银行间市场长期资金偏紧。”他分析指出,一方面,本次续作MLF的价格并未调降,预示了本期LPR报价下调的可能性降低。另一方面,MLF的超额续作也说明了央行倾向于通过MLF操作阶段性向银行体系补充中长期流动性,缓解银行体系中长期流动性偏紧的压力。与此同时,央行于9月18日开始又重启14天逆回购,也体现了季末时点到来时对银行短期流动性的呵护。

王青认为,LPR连续5个月维持不变,根本原因在于这段时间宏观经济进入较快修复过程,以降息降准为代表的总量宽松不再加码,货币政策更加注重在稳增长与防风险之间把握平衡。这段时间宽信用强调精准导向、直达实体,市场资金利率中枢则持续上行,旨在打击金融空转套利,防范大水漫灌,重点是防范流动性过度向房地产领域外溢。当然在这一“紧货币”过程中,也不可避免地导致银行平均边际资金成本相应走高,对银行压缩LPR报价加点形成一定阻碍。

货币政策将更精准导向

当前银行新发放的企业贷款已全面转向LPR定价,即“企业贷款利率= LPR报价+加点”。由此,LPR报价走向不可避免地会对企业贷款利率产生直接影响。

值得一提的是,在8月25日召开的国务院政策例行吹风会上,央行货币政策司司长孙国峰表示,未来LPR的走势取决于宏观经济趋势、通货膨胀形势以及贷款市场供求等因素,具体要看报价行的市场化报价。同时也应当看到,LPR和贷款利率不是简单的对应关系,2020年7月企业贷款利率同比下降0.64个百分点,降幅明显超过同期一年期LPR的降幅,体现了LPR改革疏通利率传导机制的效果。随着LPR改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放,预计后续企业贷款利率还会进一步下行。

温彬表示:“下阶段,货币政策将更加聚焦精准导向,主要通过公开市场操作和MLF的方式,稳定银行体系流动性。”他认为,由于银行业向实体经济让利1.5万亿元仍在进行中,其中通过降低利率实现的让利幅度要达到9300亿元,扣除前7个月已经实现的降低利率减负4700亿元,后5个月还要继续通过降低利率减负4600亿元。因此本月LPR虽然保持不变,但实体企业的贷款利率将保持下行趋势。四季度,银行压降结构性存款的压力仍然较大,实体经济恢复发展中还需要较大力度的信贷支持,为缓解银行体系的中长期流动性压力,在通过MLF调节的基础上,在适当时点结构性降准的可能性仍然存在并且必要。

王青认为:“9月LPR报价未作下调,但企业贷款利率下行趋势将会延续。”他判断,近期LPR报价未作下调,不会改变今年以来企业贷款利率持续下行态势,预计四季度企业一般贷款加权平均利率有望比三季度再下行10个基点左右——若四季度LPR报价恢复小幅下调,企业融资成本下行幅度也会相应加大。

王青再次分析,上半年企业贷款利率下行主要受以MLF招标利率为代表的政策利率较大幅度下调、进而带动LPR报价同等幅度下行带动。下半年,企业融资成本下降则主要由金融向实体经济让利驱动,即企业贷款利率定价中的“加点”部分会有明显压缩。数据显示,今年前7个月金融部门已为市场主体减负8700多亿元(其中降低利率减负4700亿元),基本符合全年1.5万亿元的序时进度。这也意味着接下来包括企业一般贷款利率下行在内的金融让利强度不会削弱,实体经济“融资贵”问题有望继续缓解。

相关推荐
热点推荐
《长安的荔枝》票房井喷,打了多少资本的脸?大鹏这次又赌对了

《长安的荔枝》票房井喷,打了多少资本的脸?大鹏这次又赌对了

崽下愚乐圈
2025-07-14 18:29:20
兰世立坐了3年多冤枉牢,是谁把他送进去的?兰世立公开说出名字

兰世立坐了3年多冤枉牢,是谁把他送进去的?兰世立公开说出名字

红梦史说
2025-07-15 11:41:20
西欧五万军压境?拉夫罗夫赶到中国,普京知道:该向中国交底了。

西欧五万军压境?拉夫罗夫赶到中国,普京知道:该向中国交底了。

一家说
2025-07-14 11:31:54
69岁知名港星去世,曾出演《鹿鼎记》《天龙八部》,患渐冻症7年

69岁知名港星去世,曾出演《鹿鼎记》《天龙八部》,患渐冻症7年

叨唠
2025-07-15 18:37:34
笑不活了!杜海涛探班沈梦辰,赶上老婆拍深情吻戏,网友:天塌了

笑不活了!杜海涛探班沈梦辰,赶上老婆拍深情吻戏,网友:天塌了

容景谈
2025-07-16 17:28:11
医美太吓人!蔡明孙悟空忍了,戚薇机器人忍了,女版伏地魔没忍住

医美太吓人!蔡明孙悟空忍了,戚薇机器人忍了,女版伏地魔没忍住

山河月明史
2025-04-01 16:46:41
赢球仅1天!足协做出2大新决定,久尔杰维奇将下课,去向曝光

赢球仅1天!足协做出2大新决定,久尔杰维奇将下课,去向曝光

何老师呀
2025-07-16 08:01:24
新娘突然要65万钻戒钱,新郎去当铺却消失了,新娘妈妈冲进店里懵了

新娘突然要65万钻戒钱,新郎去当铺却消失了,新娘妈妈冲进店里懵了

朝暮书屋
2025-06-21 18:11:38
向佐欠赌债大翻盘!赌场1天急改口道歉 发声:140万港币已全数偿还

向佐欠赌债大翻盘!赌场1天急改口道歉 发声:140万港币已全数偿还

ETtoday星光云
2025-07-16 11:17:55
CCTV5直播!亚洲杯赛程:中国女篮冲击4强,半决赛或战日本女篮

CCTV5直播!亚洲杯赛程:中国女篮冲击4强,半决赛或战日本女篮

知轩体育
2025-07-16 12:10:50
姜子牙660年基业,被斩草除根

姜子牙660年基业,被斩草除根

汉周读书
2025-07-15 17:20:03
38岁对决政治老手,10天化危为机:佩通坦重新定义年轻政治家

38岁对决政治老手,10天化危为机:佩通坦重新定义年轻政治家

流年拾光
2025-07-16 16:05:17
三名“私生子”已申请鉴定,宗馥莉用三字表明态度,恐怕是一场空

三名“私生子”已申请鉴定,宗馥莉用三字表明态度,恐怕是一场空

奇思妙想草叶君
2025-07-16 01:53:42
杜建英消失、私生子申请DNA比对、员工爆猛料,都是宗馥莉的复仇

杜建英消失、私生子申请DNA比对、员工爆猛料,都是宗馥莉的复仇

吭哧有力
2025-07-16 08:32:16
刚刚确认!今晚抵达湖北

刚刚确认!今晚抵达湖北

随州派
2025-07-16 15:27:15
十大元帅的后代,谁的军衔最高?

十大元帅的后代,谁的军衔最高?

顾史
2025-06-23 21:36:45
丹麦为应对俄罗斯威胁,正式放弃格陵兰防务权,美国军队自由进出

丹麦为应对俄罗斯威胁,正式放弃格陵兰防务权,美国军队自由进出

碳基生物关怀组织
2025-07-15 17:27:06
黄仁勋:中国的供应链是个奇迹

黄仁勋:中国的供应链是个奇迹

北京商报
2025-07-16 13:42:20
15投13中狂砍31分!为什么张子宇的场均时间,还不到13分钟?

15投13中狂砍31分!为什么张子宇的场均时间,还不到13分钟?

一个体育黑
2025-07-16 10:47:02
江苏男子当街下跪,控诉老婆乱搞,月入十万还不满足,孩子被吓哭

江苏男子当街下跪,控诉老婆乱搞,月入十万还不满足,孩子被吓哭

好贤观史记
2025-07-16 15:44:53
2025-07-16 19:36:49

头条要闻

老人名下有房却租房20年:小儿子刚搬走大儿子就住进去

头条要闻

老人名下有房却租房20年:小儿子刚搬走大儿子就住进去

财经要闻

探究万亿市场的休闲零食

体育要闻

不给杨瀚森传球,他有自己的理由

娱乐要闻

都美竹将参加综艺,单身妈妈发文抵制

科技要闻

黄仁勋:轻视华为和中国制造的人非常天真

汽车要闻

理想i8内饰官图公布 李想回应"被打脸"

态度原创

教育
旅游
手机
数码
公开课

教育要闻

绵阳3人!2025年度四川省“新时代好少年”名单公布

旅游要闻

热闻|清明假期将至,热门目的地有哪些?

手机要闻

消息称苹果 iPhone 17 Air 手机 12GB 内存速度不及 Pro 版

数码要闻

迎接PCIe 6.0!慧荣科技:SSD主控日益复杂 我自有妙招应对

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版